但是另一方面，阿根廷、美国和澳大利亚等国的小麦前景则更加乐观。阿根廷产量从1590万吨增至1770万吨★★★。美国产量预计从4910万吨增加到5370万吨。澳大利亚小麦产量将达到3200万吨，显著高于上年的2600万吨。

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　　HGM表示，2024/25年度全球小麦产量将达到7.938亿吨，高于上年的7.912亿吨。

　　乌克兰的小麦产量仍保持在俄乌冲突三年以来的平均水平。埃斯皮诺拉表示，尽管黑海冲突有可能结束，但乌克兰不太可能在中期内恢复其全部小麦生产能力，主要因为当地需要进行排雷，而这一过程可能需要5到10年时间。此外，因死亡和移民等造成的劳动力流失也是限制该国产量复苏的因素★★。

　　2024/25年度欧盟小麦产量预估降至1.213亿吨，低于2023/24年度的1.351亿吨；俄罗斯小麦也将同比减少1000万吨，主要由于气候因素影响了作物产量。

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　　乌克兰面临的另一个挑战是物流★★★，尼古拉耶夫港口已丧失★，而该港口承担着乌克兰一半的出口能力。该国目前正在使用较小的港口★★★，部分产品通过罗马尼亚的火车运输。

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　　考虑到供应面的这些变化，HGM分析师伊格纳西奥★?埃斯皮诺拉预计芝加哥小麦价格将会下跌。不过未来仍需关注天气★★★、地缘政治紧张局势等利多因素，如美国特朗普政府的政策以及黑海冲突★★★，这些因素直接影响该地区的小麦产量★★。